 |
|
|
 |
|
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
Реклама:
|
 |
|
|
Разрывы срочной структуры как мера процентного риска
|
Для случаев, когда менеджеры концентрируют свое внимание на влиянии несовпадения сроков погашения, исполнения или переоценки процентных активов и пассивов на процентный доход, весьма популярным является анализ разрывов срочной процентной структуры (gap analysis).Статьи аналитического баланса группируются в отдельные категории: процентные активы и пассивы (они приносят процентный доход или расход — это, например, облигации, долговые обязательства, кредиты, депозиты, средства в управлении и т. д.), непроцентные активы и пассивы (например, счета ностро и лоро*, денежные средства в кассе, долевые ценные бумаги, основные фонды, собственные средства, прочие активы). Процентные активы и пассивы группируются по срокам до погашения или переоценки (по срокам поступления процентного дохода) на несколько диапазонов. Чем большее количество диапазонов используется (т. е. чем уже диапазоны), тем точнее результат. Часто используется следующая группировка: первые 12 диапазонов месячные, затем четыре квартальных, затем годовые диапазоны и наконец диапазон с открытой границей свыше стольких-то лет. Группировка на диапазоны обычно производится таким образом, чтобы все процентные активы оказались учтены в диапазонах, предшествующих последнему, в котором часто учитывают активы и пассивы с очень длинным сроком до погашения или даже бессрочные инструменты. В приведенном ниже примере 3-8 используется 6 диапазонов: до 1 месяца, от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 до 12 месяцев, от года до 3 лет, свыше 3 лет.
Разрыв (gap) срочности t определяется как разность суммы процентных активов данной срочности At и процентных пассивов данной срочности Lt. Для каждого диапазона можно вычислить величину такого разрыва.
Можно рассчитать кумулятивный разрыв (cumulative gap) накопленным итогом разрывов для каждой срочности. Кумулятивный разрыв представляет собой разрыв для диапазона, включающего в себя все предыдущие диапазоны, начиная с первого.
Положительный разрыв означает, что процентные активы в пределах данной срочности превышают по своей массе процентные пассивы. Если процентные ставки вырастут, рост процентного дохода превысит рост стоимости
Корреспондентские счета данного банка в других банках и других банков в данном банке соответственно.обслуживания долга (процентный расход), и чистый процентный доход (net interest income) увеличится. Если же процентные ставки упадут, то доходы по процентным активам упадут сильнее, чем стоимость обслуживания долга, и чистый процентный доход снизится.
Отрицательный разрыв означает, что процентные пассивы в пределах данной срочности превышают по массе активы. Если процентные ставки вырастут, стоимость обслуживания долга (процентный расход) вырастет больше, чем процентный доход, и чистый процентный доход снизится. Если же процентные ставки упадут, то стоимость обслуживания долга упадет больше, чем процентный доход, и чистый процентный доход вырастет.
|
Предположение об эффективности рынка Доходность и волатильность в различных временных интервалах Коэффициенты бета и альфа Идеальная минимизация риска Облигации с погашением Дюрация и иммунизация портфеля |
|
| |
|
|
| |
Реклама: Цены, описание деятельности компании на окна киев. |
|
|
