Реклама:

Карта сайта

Цели создания

Разработчики

Контакты

Правила пользования

Отзывы

Разместить свою статью

Библиотека

О проекте

Корпорация

Свойства биноминальной модели

Измерение линейной чувствительности

Дюрация и иммунизация портфеля

Иммунизационный пакет облигаций

#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway

Иммунизационный пакет облигаций

Ставка размещения средств

#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway

Ставка размещения средств

Известность ставок

Профентные форвардные

#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway

Профентные форвардные

Доверительный интервал и временной горизонт

#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway

Доверительный интервал и временной горизонт

Термины волатильности

#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway

Термины волатильности

Цели использования показателя VaR 2

Изделия из песочного теста

Лекции по истории

Экономический факультет

Студенческая жизнь

Конференция

Вступительные экзамены

ХУТОРЯНЕ

Гайки

Сергей Сергеевич

А Гришка

Потом институт

Дополнительный материал об образовании и системе обучения

Реклама:

Известность ставок

Следует обратить внимание, что, хотя в первом периоде все ставки известны, небольшая дельта все же появляется благодаря тому, что при изменении ставок на один базисный пункт приведенная текущая стоимость денежного потока изменится и для этого периода тоже. В целом видно, что дельта свопа составляет 2863, т. е. при росте ставок всего на один базисный пункт ожидается изменение стоимости свопа на 2863 долл. Как можно хеджировать дельта-риск процентного свопа? Это можно сделать по-разному: позициями на текущем рынке облигаций, процентными форвардами, другими свопами и фьючерсами. Ниже приводится пример хеджирования с помощью евродолларовых* фьючерсов. Евродолларовый контракт эквивалентен стоимости трехмесячного депозита на сумму 1 млн. долл. Если ставки поднимутся на один базисный пункт, стоимость такого депозита упадет на 0,00014 . 1 млн. долл. = 25 долл., т. е. дельта длинной позиции по одному евродолларовому фьючерсу составляет -25 долл. Проданный банком кэп — это пакет процентных опционов. Если трехмесячный LIBOR превысит 8,5%, банк заплатит держателю опциона разницу между трехмесячной ставкой LIBOR и 8,5%. Аналогично держатель опциона получит платежи от банка, если трехмесячный LIBOR превысит 8,5% в месяцы 6 и 9. Данный кэп— это пакет из трех опционов: одного — с трехмесячным сроком до исполнения, другого — с шестимесячным и третьего— с девятимесячным. Цена (ставка) исполнения составляет 8,5%. Поскольку эти опционы могут быть исполнены только в будущем, ставкой, которую можно сравнить со ставкой исполнения, будет не текущая трехмесячная ставка LIBOR, а форвардная ставка трехмесячного LIBOR. Эти форвардные ставки трехмесячного LIBOR для месяцев 3, 6 и 9 вычисляются исходя из кривой процентных ставок. Естественно, если рассматривать портфель, состоящий из кэпа и свопа, хеджирование дельты с помощью евродолларовых фьючерсов можно провести с учетом портфельного эффекта.

Открытие длинной позиции

Первая производная функции стоимости Плата фиксированной ставки Ставка размещения средств Открытие длинной позиции Профентные форвардные Доверительный интервал и временной горизонт