 |
|
|
 |
|
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
#struct_menu2_shablon1_main_one_ontheway
Реклама:
|
 |
|
|
Открытие длинной позиции
|
Как видно, в шестой месяц нет необходимости одновременно открывать длинную позицию по 43 фьючерсным контрактам и короткую позицию по 10 фьючерсным контрактам, а достаточно просто открыть длинную позицию по 33 контрактам, что весьма снижает транзакционные издержки (комиссионные, накладные расходы и т. д.).
Стоимость опциона, как и значения показателей вега и гамма, могут быть получены из формулы ценообразования опционов Блэка-Шоулза.
Хеджирование дельта-риска, рассмотренное выше, т. е. хеджирование риска параллельного сдвига кривой процентных ставок (parallel shift risk), не ограждает, однако, портфель от рисков поворота (rotationtwist risk) этой кривой, риска скачкообразных изменений (jump risk) процентных ставок, риска изменения волатильности (volatility risk) процентных ставок и других рисков.
Рассмотрим два портфеля, хеджированные от дельта-риска: положительная дельта, возникающая на некоторых сроках погашения (исполнения), полностью гасится отрицательной дельтой на других сроках погашения, однако в этих двух портфелях сделано это по-разному. В первом портфеле очень большая положительная дельта трехмесячного срока погашения компенсируется очень большой отрицательной дельтой четырехлетнего срока погашения. Во втором портфеле отрицательные и положительные дельты более или менее равномерно распределены по множеству сроков погашения.
Предположим, что в будущем произойдет поворот кривой доходности: краткосрочные ставки упадут, а долгосрочные поднимутся.
|
Плата фиксированной ставки Ставка размещения средств Известность ставок Профентные форвардные Доверительный интервал и временной горизонт Термины волатильности |
|
| |
|
|
| |
Реклама: Лечение грыж шейного отдела позвоночника. Грыжа шейного отдела позвоночника лечение. |
|
|
